Всепогодная стратегия в июле принесла меньшую доходность, чем мировая акция, поскольку рост акций продолжился. Мы продолжаем уделять внимание защите от убытков с помощью 30% краткосрочных государственных облигаций и 30% золота. Золото также способствовало возвращению стратегии и было лучшим показателем в июле.

Всепогодная стратегия А. Стотца является глобальной, долгосрочной и диверсифицированной:

  • Г лобальная — инвестирует по всему миру, а не только в Таиланд.
  • Д олгосрочная  — прибыль от долгосрочной доходности капитала при попытке сократить часть убытков во время спадов на фондовом рынке
  • Д иверсифицированная  — глобальная диверсификация по четырем классам активов.

Обзор

В июле фондовые рынки продолжили восстановление

  • В июле на большинстве фондовых рынков продолжалось восстановление.
  • Исключением были развитые страны Европы и Япония, которые немного снизились.
  • Развивающиеся рынки и Азиатско-Тихоокеанский регион, за исключением Японии, показали наилучшие результаты.

Наихудший результат показал основной вес капитала Японии

  • В нашей последней редакции мы в первую очередь хотели немного увеличить капитал и снизить вес США.
  • Акции Азиатско-Тихоокеанского региона, за исключением Японии, продолжали расти в июле 2020 года.
  • Как и в июне, хотя японские акции остаются дешевыми, в июле они также показали худшие результаты.

Облигации, как и ожидалось, остались стабильными

  • Наше целевое размещение облигаций составляет 30%
    • Теперь только правительственные облигации Таиланда, а не сочетание глобальных государственных и корпоративных облигаций.
  • Причина нашего высокого целевого размещения облигаций заключается в ограничении убытков
    • Позиция по государственным облигациям Таиланда практически не изменилась с тех пор, как мы перешли на нее.

В июле продолжилось восстановление сырьевых товаров

  • Ранее мы сократили наши позиции по сырьевым товарам до нуля и сохраняем эту позицию.
  • В июле сырьевые товары продолжали расти, чему способствовали драгоценные и промышленные металлы.
  • Драгоценные металлы выросли из-за ослабления доллара США и более низких реальных ставок, а промышленные металлы выросли из-за спроса на инфраструктуру Китая.
  • Также появились мягкие товары и домашний скот.

В июле золото достигло исторического максимума

  • Наш целевой вес золота составляет 30%.
  • Сохраняющаяся неопределенность поддерживает инвестиционный спрос на желтый металл.
  • В июле 2020 года золото достигло нового исторического максимума.

Июль: Низкие результаты из-за восстановления капитала и размещения 30% облигаций

Предыдущие результаты не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.

  • Всепогодная стратегия: худшие результаты в мире на 1,4%.
  • Золотой: лучший исполнитель.
  • Облигации: почти не изменились.
  • Азиатско-Тихоокеанский регион, экс-Япония: второй по эффективности капитал.
  • Япония: наихудшие показатели капитала в июле 2020 г.

С самого начала: неэффективное мировое эквити, но было меньше просадок

Предыдущие результаты не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.

  • Стратегия All Weather в основном имеет целевой вес капитала 45-65% и распределение золота 25%.
  • Со 2 июня: собственный капитал 40%, облигации 30%, золото 30%.
  • По сравнению со стратегией, основанной только на капитале, убыток уменьшился.

С момента создания: Всепогодная стратегия имела менее половины волатильности мирового капитала

Предыдущие результаты не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.

  • Волатильность всепогодной стратегии составляет менее половины волатильности мирового капитала.
  • Целевой вес капитала 25–65% снизил волатильность.
  • Поскольку золото обычно не коррелирует с капиталом, оно снижает общую волатильность всепогодной стратегии.

С момента создания: Всепогодная стратегия потеряла меньше, когда мировой капитал упал

Предыдущие результаты не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.

  • Ключевой особенностью всепогодной стратегии является то, что она нацелена на меньшие потери при падении фондовых рынков.
  • Если посмотреть на 10 худших дней для мирового рынка акций с момента создания всепогодной стратегии, то можно сказать, что стратегия has потеряла меньше с каждым днем.
  • Во многом из-за низкой доли капитала и распределения золота.

С момента создания: Всепогодная стратегия в основном выигрывала, когда акции сильно падали

Результаты прошлых лет не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.

  • Наибольшая динамика была отмечена в течение 20 марта, 20 февраля, 19 мая и 19 августа, когда мировая стоимость акций упала больше всего.
  • Золото и облигации служили эффективным хеджированием в большинстве месяцев спада.

Обзор FVMR по региональному капиталу

  • Основы. У США самый высокий показатель ROE.
  • Оценка: на развивающихся рынках самый низкий PE, а в Японии самый низкий PB.
  • Темп: США выросли больше всего за последний год.
  • Риск: самый низкий уровень заемных средств наблюдается в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Японии.