Всепогодная стратегия А. Стотца — июнь
Всепогодная стратегия принесла в июне более низкую доходность, чем мировой капитал, поскольку собственный капитал оставался высоким. ФРС не может спасти рынок навсегда, проблемы остаются. Мы по-прежнему уделяем особое внимание защите от убытков с помощью 30% краткосрочных государственных облигаций и 30% золота.
Всепогодная стратегия А. Стотца является глобальной, долгосрочной и диверсифицированной:
Всепогодная стратегия А. Стотца является глобальной, долгосрочной и диверсифицированной:
- Г лобальная — инвестирует по всему миру, а не только в Таиланд.
- Д олгосрочная — прибыль от долгосрочной доходности капитала при попытке сократить часть убытков во время спадов на фондовом рынке
- Д иверсифицированная — глобальная диверсификация по четырем классам активов.
Обзор
Низкое распределение капитала привело к снижению эффективности AWS
- В июне мы оставались осторожными в отношении капитала, но повысили нашу целевую долю с 25% до 40%.
- Тем не менее, фондовый рынок продолжает восстанавливаться.
- На основе печатания денег ФРС и растущего оптимизма.
Более высокое распределение между лучшими и худшими участниками рынка
- В нашей последней редакции мы в первую очередь хотели немного увеличить капитал и снизить вес США.
- Акции Азиатско-Тихоокеанского региона, за исключением Японии, в июне 2020 года показали хорошие результаты, поскольку большинство стран открыли экономику.
- Хотя японские акции остаются дешевыми, в июне они показали худшие результаты, поскольку восстановление ожидается не так быстро, как раньше.
Облигации, как и ожидалось, остались без изменений
- В июне мы сократили размещение облигаций с 45% до 30%.
- Причина нашего высокого целевого размещения облигаций заключается в ограничении убытков.
- С тех пор, как
- Мы сохранили распределение облигаций только для государственных облигаций Таиланда, а не для государственных и корпоративных облигаций разных стран.
Восстановление сырьевых товаров продолжается
- Ранее мы сократили наши позиции по сырьевым товарам до нуля и сохраняем эту позицию.
- В июне сырьевые товары продолжили расти, чему способствовали нефть и промышленные металлы.
В июне золото достигло новых максимумов
- Ранее мы увеличили целевой вес золота с 25% до 30%, мы сохраняем эту позицию.
- Сохраняющаяся неопределенность поддерживает инвестиционный спрос на желтый металл.
- Золото достигло нового максимума в июне 2020 года после европейского долгового кризиса 2008-2012 гг.
Июнь : Слабая динамика из-за продолжающегося восстановления акций
Предыдущие показатели не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.
- Всепогодная стратегия: низкие показатели мирового капитала на 1,6%.
- Золото: ниже капитала.
- Облигации : как и ожидалось, не изменились.
- Азиатско-Тихоокеанский регион, за исключением Японии: самый эффективный капитал.
- Япония: наихудшие показатели капитала в июне 2020 г.
С самого начала: неэффективное мировое эквити, но было меньше просадок
Прошлые результаты не следует рассматривать как показатель или гарантию будущих результатов, и не дается никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых. относительно будущих показателей.
- Стратегия All Weather в основном имеет целевой вес капитала 45-65% и распределение золота 25%.
- Со 2 июня: собственный капитал 40%, облигации 30%, золото 30%.
- По сравнению со стратегией, основанной только на капитале, убыток уменьшился.
С момента создания: Всепогодная стратегия имела менее половины волатильности мирового капитала
Предыдущие показатели не должны быть рассматривается как указание или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.
- Волатильность всепогодной стратегии составляет менее половины волатильности мирового капитала.
- Целевой вес капитала 25–65% снизил волатильность.
- Поскольку золото обычно не коррелирует с капиталом, оно снижает общую волатильность всепогодной стратегии.
С момента создания: потерял меньше, когда мировой капитал упал
Прошлые результаты не должны рассматриваться как показатель или гарантия будущих результатов, и не дается никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых. относительно будущих показателей.
- Ключевой особенностью всепогодной стратегии является то, что она нацелена на меньшие потери при падении фондовых рынков.
- Если посмотреть на 10 худших дней для мирового рынка акций с момента создания всепогодной стратегии, то можно сказать, что стратегия has потеряла меньше с каждым днем.
- Во многом из-за низкой доли капитала и распределения золота.
С момента создания: Всепогодная стратегия в основном выигрывала, когда акции сильно падали
Предыдущие показатели не должны быть рассматривается как показатель или гарантия будущих результатов, и никаких заявлений или гарантий, явных или подразумеваемых, не дается в отношении будущих результатов.
- Наибольшая динамика была отмечена в течение 20 марта, 20 февраля, 19 мая и 19 августа, когда мировая стоимость акций упала больше всего.
- Золото и облигации служили эффективным хеджированием в большинстве месяцев спада.
Outlook
ФРС не спасет рынок навсегда
- Рынок США уже прошел пик прибыльности и пиковую оценку.
- Массовые инъекции ФРС увеличивают рынок, предотвращая немедленный обвал.
- Обрушение, вероятно, будет долгим и затяжным.
Давление нарастает по мере приближения выборов в США
- Давление нарастает, поскольку выборы в США 3 ноября идут полным ходом за свержение Трампа и за то, чтобы демократы взяли под свой контроль.
- У Трампа есть шанс, если Демократическая партия зайдет слишком далеко в повестке дня BLM.
- В противном случае возможно, что демократы возьмут полный контроль над правительством США.
- Политическая неопределенность огромна, золото может стать лучшей страховкой в случае победы демократов.
Повторное открытие связано с ограничениями
- Наши перспективы глобального роста остаются пессимистичными.
- Следовательно, товары остаются непривлекательными.
- Повторное открытие связано с ограничениями; некоторые предприятия больше не откроются, и структура расходов может измениться; полное выздоровление может занять много времени.
- Мы считаем Азию самым сильным двигателем роста.
Обзор FVMR по региональному капиталу
- Основы. У США самый высокий показатель ROE.
- Оценка: на развивающихся рынках самый низкий PE, а в Японии самый низкий PB.
- Темп: США выросли больше всего за последний год.
- Риск: самый низкий уровень заемных средств наблюдается в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Японии.